骆驼信用评级指标体系【试论借款企业信用评级的评价方法与指标体系】

　　【摘要】市场经济是信用经济，信用交易是现代市场经济的显著特征。信用评级的本质在于通过调查分析评级对象未来的偿债意愿和偿债能力。信用评级方法和指标体系在整个借款企业信用评级中起着承上启下的作用。信用评级方法和指标体系的科学运是形成高质量评级报告的关键信用评级方法的科学性，决定评级结果的权威性。本文首先对借款企业信用评级的相关概念进行了界定；其次，根据借款企业的特点，分析信用评级的各种方法，尤其是因素分析法；最后，根据因素分析法，辅之以多变量判别分析模型来设计指标体系，试图构建了借款企业的信用评级指标体系。

　　【关键词】借款企业 　信用评级 　方法 　指标体系

　　一、引　言

　　信用交易是现代市场经济的显著特征，从这个意义上讲市场经济就是信用经济。信用评级又称为资信评级、资信评估、信用评估等，作为一种社会中介服务，为社会提供资信信息。1909年，穆迪公司的创始人约翰·穆迪出版《美国铁路公司投资分析手册》，标志着现代信用评级业的形成，后来延伸到多种金融产品及评估对象。

　　根据《华尔街词典》，“信用评级是个人或公司财务历史，表明该人或公司是否可以偿还债务，它基于的数量及债务人是否及时地偿还了以前的债务。”吴晶妹认为：“资信评估是对被评估对象的资金、信誉，从质和量方面进行检验与计量，并科学、客观地作出全面评价的过程。”中国人民银行2006年发布并实施的《信贷市场和银行间债券市场信用评级规范》的第2部分“信用评级业务规范”的“术语和定义”认为：“信用评级（credit rating），也称资 ……此处隐藏2573个字…… 数比重，通过实际值与标准比率的比较，确定各项指标的得分及总体指标的累积分数，从而得出企业财务状况的综合评价，继而确定其信用等级。

　　（二）信用要素分析法

　　信用要素分析法是金融机构对客户作信用风险分析时所采用的专家分析法之一。这类方法的主要代表有“5C”要素分析法、“5W”要素分析法和骆驼评估体系。

　　“5C”要素分析法主要集中在借款人的道德品质（Character）、还款能力（Capacity）、资本实力（Capital）、担保（Collateral）和经营环境条件（Condition）五个方面进行全面的定性分析以判别借款人的还款意愿和还款能力。“5W”要素分析法，即借款人（Who）、借款用途（Why）、还款期限（When）、担保物（What）及如何还款（How）。骆驼评估体系包括的五个部分为：资本充足率（Capital adequacy）、资产质量（Asset Quality）、管理水平（Management）、收益状况（Earnings）、流动性（Liquidity），因其英文第一个字母组合在一起为“CAMEL”，与“骆驼”的英文相同故而得名。

　　无论是“5C”要素分析法、“5W”要素分析法还是骆驼评估体系，他们在内容上都大同小异，他们的共同之处都是将道德品质、还款能力、资本实力、担保和经营环境条件或者借款人、借款用途、还款期限、担保物及如何还款等要素逐一进行评分，可以对贷款人的整体状况有比较清晰的认识。